Súlyos inflációt jósoltak az elemzők, amikor Donald Trump áprilisban bedurrantotta a vámháborút, és jogosan: a vámok növelik az importált termékek árát, ami végső soron a fogyasztói árak emelkedéséhez vezethet. De akkor miért nincs brutális infláció az Egyesült Államokban és minden országban, ahol fenyegetnek a vámok? Vendégszerzőnk elmagyarázza, hogy a gazdasági és kereskedelempolitikai bizonytalanság ellentétes irányú, inflációcsökkentő hatásokat is kiválthat.

Isaac Newton, a történelem egyik legnagyobb elméje, nemcsak a fizika területén alkotott maradandót. Ő volt a brit Királyi Pénzverde igazgatója is, és komoly hatást gyakorolt az angol pénzügyi rendszerre. Közreműködésével Anglia áttért az ezüstalapú pénzrendszerről az aranyalapúra – amit később számos más ország is követett.

A befektetői portfóliók két fő eszközosztályának, a részvényeknek és a kötvényeknek a hozama élesen elvált egymástól az elmúlt öt évben. A drámai teljesítménykülönbség pedig egyre jobban átitatja a befektetői hangulatot. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményekre, ám nagyon is jelen vannak az aktuális befektetői döntésekben. Éppen ezért nehéz olyan befektetőket találni, akik szeretnék most a hosszúkötvényeket.

Furcsán hangozhat elsőre, de az értékalapú (value) befektetők jellemzően nem jönnek lázba a gyorsan növekvő cégektől. Van azonban pár feltétel, aminek esetén így is vonzó lehetőséget jelent egy vállalat.

Dinamikusan nő a kereslet a mesterséges intelligencia iránt, ömlik a pénz a fejlesztésbe, az év elején a világ vezető techcégei mind a várakozásokat meghaladó mértékű beruházásokat jelentettek be ezen a téren. A hosszú távú iparági trendnek hatalmas nyertesei lehetnek az adatok tárolásához, a modellek tanításához és futtatásához nélkülözhetetlen adatközpontok. De hogyan is áll jelenleg ez a piac? Az alábbiakban ezt tekintjük át.

Az ember néha csak akkor lát tisztán, ha kiszakad a megszokott környezetéből. Egy erdei séta közben gondolkodtam el először azon, milyen érdekes: a fák sosem nőnek az égig.

Várjuk-e ingatlanunk leértékelődését a csökkenő érdeklődésre tekintettel? A kevesebb megkeresés az ingatlanosokat valószínűleg érzékenyen érinti, de gazdasági szinten még nem feltétlenül indikációi a piaci esésnek.

A családi vagy alapítói háttérrel rendelkező cégek a történelmi tényadatok alapján átlag feletti részvényesi hozamot termelnek, a mögöttes okokat ugyanakkor kevesen kutatják. Megnéztük, miben különböznek ezek a vállalatok, miért jellemző rájuk a hosszabb távú fókusz, mint a hagyományos, alkalmazott menedzsmenttel működő társaikra, és hogy mire következtethetünk mindebből befektetőként.

Az AMD nem az Nvidia, az ezüst nem arany és a Coinbase részvény nem bitcoin. Mind a három „gyengébb” instrumentum csak egy gigászi tőkepiaci szupersztár másolata. Amelyekre nincs olyan tartós befektetői igény, mint az eredeti termékekre. Amikor valami nagyot emelkedik a tőzsdéken, szinte mindig megjelennek a másolatok, amiket szintén megvesznek a befektetők. Csakhogy ezeknek a proxyknak az ereje nem önmagukból, hanem másokból táplálkozik. Éppen ezért lesznek veszélyes befektetési terepek.

Az Egyesült Államok fizetőeszköze manapság egyértelműen a világgazdaság első számú devizája. A dollár központi szerepe azonban a világgazdaság strukturális változásával meginogni látszik.